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    看36氪如何创新股权资产融资

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    发表于 2016-7-29 08:11:12 | 显示全部楼层 |阅读模式
          36氪批量预设有限合伙企业,监管部门怎么看?.jpg
           近年来神州大地创业之风频频吹起,尤其是李克强总理在今年政府工作报告中明确提出鼓励大众创业、万众创新后,创业潮被史无前例的提升到国家战略。在政策扶持下,层出不穷的创业项目,不断涌入的资本,均给予了投资人和创业者极大热情。以“让创业更简单”为愿景的互联网创业平台36氪近日创立“极速融资”理念,让创业者商业计划书可一日内获投资者反馈,更是点燃了创投融资车道上的速度与激情。
           36氪力图实现创新,若真的能合规实现股权众筹流程化,则能够带来股权众筹行业实现重要的突破。
           但是,这次36氪公开发布的消息中,有一个提法值得引起注意,即平台批量预设有限合伙企业。对此类情况的合规性,证券交易所和监管部门如何看待?
           2015年10月,某股权型众筹平台(以下简称某平台)申请挂牌新三板。2015年11月10日,股转系统发布了反馈意见,对其平台预设关联企业等业务操作模式提出几大质疑。
           其中,针对某平台所属公司及控股股东担任LP的企业中,除了三家企业之外,其余企业均为通过为公司平台融资而设立的空壳,这一情况,股转系统对股权投融资平台股权代持和关联交易方面提出以下问题:
           公司是否向融资方提供担保或代持股权;
           公开转让说明书披露了“公司及控股股东担任LP的企业”,前述企业是否为通过公司平台融资而设立的企业;
           “报告期内曾存在关联关系的关联企业”与公司具体的关联关系,消除关联关系的原因、方式;
           公司向关联方xxx、xxx等提供投资项目服务,前述企业是否为通过公司平台融资而设立的企业;若是,公司是否向其收取项目服务费,与公司披露的“某平台向成功融资的项目方及获取投资机会的领投方收取服务”是否一致。
           随后,某平台对此给出的解释:此举的目的在于提高投资效率。这和36氪现在的意图如出一辙。
           某平台认为由于在项目融资完成后再设立投资平台会影响投资效率,因此公司和控股股东根据实际需要预先设立了一批空壳平台(不实际出资),待融资完成后再将空壳平台免费转让给投资方(领投方及跟投投资人),并进行相关的工商变更退出合伙企业。
           这个说法并没得到股转系统的认可,毕竟互联网非公开股权融资的合规流程本应是:融资完成之后,投资人共同注册一家有限合伙企业,进入到融资的企业之中。现在某平台的新三板挂牌申请仍旧搁置。
           注册空壳公司的方式,虽能提高投资效率,但是将存在自融和关联交易嫌疑,36氪若执意要如此操作,如何保障投资者利益不受损害,需要进一步给出明确解释。即使36氪已经将股权融资业务与媒体业务剥离,一定程度上已规避因私募股权业务而无缘新三板的风险。
           近期,全国范围内开展互联网金融专项整治行动。其中,据新浪财经报道,由证监会牵头,协同地方政府及相关金融监管部门,联合制定的《股权众筹风险专项整治工作实施方案》也已出炉,方案中显示,将大力整治包括“虚假宣传”、“欺诈发行股票等金融产品”、“持牌金融机构与互联网企业违法违规开展业务”在内的八大重点问题。
           与传统融资方式相比,在线融资的效率和规模,都在彰显互联网玩法的巨大威力。未来,更高效的在线融资,因为高效、透明的特点,将逐渐成为主流,尤其是对那些缺乏资源的年轻创业者。目前的创业投资领域有很多的中介机构,他们追求的是尽快交割,而不是为了创业者好,模式太过粗放。随着创业和投资更普及,传统的投融资方式非常低效,已经跟不上需要被移动互联网和互联网改造的节奏。股权众筹www.zcw114.com   



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